實體經(jīng)濟是經(jīng)濟發(fā)展的根基，金融是國民經(jīng)濟的血脈,，二者共生共榮,，服務(wù)實體經(jīng)濟是金融立業(yè)之本?！读暯浇?jīng)濟文選》第一卷（以下簡稱《文選》）中多篇著作都對金融與實體經(jīng)濟的關(guān)系問題作出深刻論述,。比如，《服務(wù)實體經(jīng)濟,，防范金融風險》指出：“為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職,，是金融的宗旨，也是防范金融風險的根本舉措”,；《貫徹新發(fā)展理念,，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系》指出：“深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力,，提高直接融資比重,，促進多層次資本市場健康發(fā)展”；《走好中國特色金融發(fā)展之路》指出：“我國金融必須守好服務(wù)實體經(jīng)濟本分,，推動高質(zhì)量發(fā)展,，決不能脫實向虛”；等等,。這些重要論述深刻闡明了金融和實體經(jīng)濟共生共榮的關(guān)系,。深入學(xué)習《文選》中關(guān)于金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要論述，才能走好中國特色金融發(fā)展之路,，以金融高質(zhì)量發(fā)展更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展,。
堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟是走中國特色金融發(fā)展之路的內(nèi)在要求
習近平總書記在《走好中國特色金融發(fā)展之路》中指出：“實體經(jīng)濟是金融的根基，金融是實體經(jīng)濟的血脈,，服務(wù)實體經(jīng)濟是金融的天職,。”實體經(jīng)濟是一國經(jīng)濟的立身之本,、財富之源,。實踐證明，實體經(jīng)濟的繁榮發(fā)展是提升國家競爭力的關(guān)鍵,。我國是個大國,，必須發(fā)展實體經(jīng)濟，不斷推進工業(yè)現(xiàn)代化,、提高制造業(yè)水平,。
當前,，隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，數(shù)字技術(shù),、人工智能等前沿科技與制造業(yè)深度融合,，正在重塑全球產(chǎn)業(yè)格局，催生新的生產(chǎn)方式,、產(chǎn)業(yè)形態(tài)和商業(yè)模式,。面對這一重大歷史機遇，我們必須深刻把握數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟融合發(fā)展的戰(zhàn)略機遇,，著力推動制造業(yè)向高端化,、智能化、綠色化方向發(fā)展,，持續(xù)強化我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的重要地位，不斷提升我國經(jīng)濟的創(chuàng)新力和競爭力,。
金融作為實體經(jīng)濟的血脈,，具備媒介交易、配置資源,、發(fā)現(xiàn)價格,、管理風險等重要功能，對實體經(jīng)濟發(fā)展的方向,、速度,、質(zhì)量等有著重要影響。高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù),。金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù),，必須堅守金融服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，持續(xù)優(yōu)化服務(wù),，拓展服務(wù)的深度與廣度,，為實體經(jīng)濟提供更高質(zhì)量、更有效率的金融支持,。
以金融高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)實體經(jīng)濟,，離不開營造良好的貨幣金融環(huán)境。隨著我國經(jīng)濟從高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變,，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的方式也需要實現(xiàn)從“外延式擴張”向“內(nèi)涵式發(fā)展”轉(zhuǎn)變,。以往通過信貸大規(guī)模擴張來推動經(jīng)濟增長的方式已經(jīng)難以為繼。信貸增速需要與經(jīng)濟增長的提質(zhì)增效相匹配,，防止“脫實向虛”或“金融空轉(zhuǎn)”等問題的出現(xiàn),。在全球經(jīng)濟不確定性顯著增加的背景下，2024年中央經(jīng)濟工作會議提出,，要實施適度寬松的貨幣政策,，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,。這有利于推動資金更快更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟。
在總量調(diào)控方面,，進一步發(fā)揮總量性貨幣政策工具在跨周期和逆周期調(diào)節(jié)中的重要作用,。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活調(diào)整政策節(jié)奏,，在經(jīng)濟擴張期適度收緊流動性,，防范出現(xiàn)經(jīng)濟過熱風險；在經(jīng)濟承壓期加大流動性投放,，激發(fā)投資與消費活力,，穩(wěn)定市場預(yù)期，充分發(fā)揮貨幣政策的宏觀穩(wěn)定器作用,。通過有效調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與信貸增速,，保持流動性充裕、金融總量穩(wěn)定增長,，使社會融資規(guī)模,、貨幣供應(yīng)量增長與經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配,，為經(jīng)濟穩(wěn)定運行創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境,。
在結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，進一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具在推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級方面的重要作用,。與傳統(tǒng)的總量調(diào)控工具相比,，結(jié)構(gòu)性工具更注重“精準滴灌”，通過再貸款,、定向降準等方式,，將央行資金與金融機構(gòu)對重點行業(yè)和領(lǐng)域的信貸投放緊密掛鉤，有效引導(dǎo)金融資源投向國家重大戰(zhàn)略,、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),，優(yōu)化資源配置，降低融資成本,。例如,，通過支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新再貸款,、設(shè)備更新改造專項再貸款,、普惠小微貸款支持工具等，增強對“三農(nóng)”,、科技創(chuàng)新,、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域的金融供給，提升金融服務(wù)的覆蓋面與有效性。
堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟要以打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系為重要抓手
習近平總書記在《為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量金融服務(wù)》中指出：“我國金融體系規(guī)模已經(jīng)很大,，但資金配置不均衡,，融資結(jié)構(gòu)不合理，可以說不缺資金缺本金,，關(guān)鍵是提高融資效率,，重點解決資金‘苦樂不均’和‘錢多本少’、‘耐心資本’不足等問題,?！蹦壳埃覈呀⑵鸷w銀行,、證券,、保險、信托,、基金,、期貨等多領(lǐng)域多層次的現(xiàn)代金融組織體系，金融機構(gòu)綜合實力顯著提升,，規(guī)模優(yōu)勢日益凸顯,。同時要看到，我國金融機構(gòu)仍存在發(fā)展不平衡,、核心競爭力不足等問題，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率均有待提高,，國際影響力仍需進一步增強,。
提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效，必須以打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系為著力點和重要抓手,。黨的二十屆三中全會從黨和國家事業(yè)發(fā)展全局出發(fā),，對深化金融體制改革作出重要部署，提出“完善金融機構(gòu)定位和治理,，健全服務(wù)實體經(jīng)濟的激勵約束機制”,，為構(gòu)建服務(wù)實體經(jīng)濟的現(xiàn)代金融機構(gòu)體系指明了方向。構(gòu)建現(xiàn)代金融機構(gòu)體系,，要完善機構(gòu)定位,。國有大型金融機構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮資源整合與配置作用，聚焦重點產(chǎn)業(yè),、關(guān)鍵領(lǐng)域和國家重大戰(zhàn)略任務(wù),，做強做優(yōu)、穩(wěn)健經(jīng)營,，充當服務(wù)實體經(jīng)濟的“主力軍”和維護金融穩(wěn)定的“壓艙石”,。中小金融機構(gòu)需要“減量提質(zhì)”，根據(jù)本地資源稟賦和發(fā)展實際，強化差異化,、特色化發(fā)展,，補齊服務(wù)短板。政策性金融機構(gòu)應(yīng)厘清邊界,，聚焦服務(wù)國家戰(zhàn)略,，主要做商業(yè)性金融機構(gòu)干不了、干不好的業(yè)務(wù),，為商業(yè)性金融機構(gòu)不能覆蓋的領(lǐng)域提供補充,。同時，要推動證券,、基金,、保險、信托等非銀行金融機構(gòu)發(fā)展多元化產(chǎn)品,，拓寬直接融資渠道,，為實體經(jīng)濟提供更具包容性和靈活性的融資選擇。
此外,，還要不斷完善市場體系,，優(yōu)化直接融資和間接融資，股權(quán)融資和債券融資的比重,，提升金融資源配置效率,。一方面，要加快健全多層次資本市場,，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),。資本市場能通過優(yōu)化資源配置、促進資本形成,、完善公司治理等功能,，助力新型工業(yè)化發(fā)展，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和科技創(chuàng)新,，為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持,。另一方面，要加強債券市場制度建設(shè),。債券市場作為籌措中長期資金的重要場所,，能為各類經(jīng)營主體提供高效穩(wěn)定的直接融資渠道。為此,，要進一步健全債券發(fā)行,、交易和管理制度，提高債券市場市場化定價能力和市場韌性,，促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展,。
堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟要以推進金融高水平開放為重要途徑
開放是金融業(yè)改革發(fā)展的重要動力,。習近平總書記強調(diào)：“要通過擴大對外開放，提高我國金融資源配置效率和能力,，增強國際競爭力和規(guī)則影響力,，穩(wěn)慎把握好節(jié)奏和力度?！蓖苿咏鹑诟咚介_放,，不僅是我國融入全球金融體系、增強我國金融體系韌性與競爭力的戰(zhàn)略選擇,，更是提高金融資源配置效率和能力,、促進金融市場發(fā)展、增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力的重要路徑,。
一方面,，以制度型開放為重點推進金融高水平對外開放。通過不斷完善金融市場制度規(guī)則,，對標國際高標準經(jīng)貿(mào)協(xié)議中金融領(lǐng)域相關(guān)規(guī)則,，逐步擴大金融領(lǐng)域的規(guī)則、規(guī)制和標準等方面的制度型開放,，增強金融領(lǐng)域開放政策的透明度,、穩(wěn)定性和可預(yù)期性，從而吸引更多長期資本和優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)來華展業(yè)興業(yè),。另一方面,，堅持“引進來”和“走出去”并重。推動金融高水平開放,，還應(yīng)著眼于提升跨境投融資便利化水平,，推動我國實體經(jīng)濟更好地“走出去”。要推進人民幣跨境使用,、拓展企業(yè)境外融資渠道、加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等,，助力中國企業(yè)深度參與國際產(chǎn)業(yè)鏈,、價值鏈與創(chuàng)新鏈合作。此外,，不斷完善對共建“一帶一路”的金融支持,。通過創(chuàng)新投融資模式、拓寬投融資渠道,、豐富投融資主體等方式,，構(gòu)建多元化金融支持體系，為共建“一帶一路”國家和地區(qū)提供更加穩(wěn)定,、高效,、可持續(xù)的金融支持，推動共建“一帶一路”實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
推動金融高水平開放必須統(tǒng)籌兼顧金融安全,。金融安全是國家安全的重要組成部分,，是經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。習近平總書記在《走好中國特色金融發(fā)展之路》中指出：“要把握好開放的節(jié)奏和力度,，切實提升金融監(jiān)管能力,，以更高水平風險防控保障更高水平金融開放?！边@是由金融開放的特殊性和風險性所決定的,。從國際經(jīng)驗看，金融開放后,，國際金融市場的波動更容易傳導(dǎo)至國內(nèi),，國際游資的大規(guī)模流動、利率和匯率的劇烈波動等外部風險因素,，都可能對國內(nèi)金融體系造成沖擊,。同時，金融開放會加速金融創(chuàng)新,，使金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式日益復(fù)雜化,，一些復(fù)雜的金融衍生品會掩蓋風險，一旦市場環(huán)境變化,，風險可能迅速暴露并在金融體系內(nèi)擴散,。
完善的金融安全保障體系，既能避免金融市場動蕩引發(fā)經(jīng)濟衰退,，又能增強國際投資者信心,，吸引更多優(yōu)質(zhì)資本和機構(gòu)，提升國家在國際金融領(lǐng)域的競爭力,。為實現(xiàn)金融高水平開放下的高水平安全,，需從多方面協(xié)同推進相關(guān)工作。一方面,，應(yīng)持續(xù)推進金融高水平開放,，以開放促改革、促發(fā)展,。通過開放,，增強金融業(yè)的競爭力與抵御風險能力，提升人民幣資產(chǎn)的國際屬性,，以及金融市場和外匯市場的韌性,，夯實金融安全的基礎(chǔ)。另一方面,，金融開放必須守好安全底線,，做到“放得開”“管得住”,。著力提升監(jiān)管能力和風險防范水平，加強外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”管理,，優(yōu)化跨境資本流動監(jiān)測,、分析、評估,、預(yù)警機制,，豐富政策工具箱，有效防范國際風險的外溢和沖擊,，強化監(jiān)管全覆蓋,，嚴厲打擊違法違規(guī)活動。同時,，加強國內(nèi)不同監(jiān)管部門之間的政策協(xié)調(diào)和行動協(xié)同,，避免出現(xiàn)監(jiān)管空白和重疊，切實筑牢國家金融與經(jīng)濟安全防線,。
（作者單位：清華大學(xué)五道口金融學(xué)院,、廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）
編輯：李華山
